EV/EBITDA: como calcular e o que é?

Foto: Site TradingView

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Apesar de parecer difícil, o termo EV/EBITDA é bem mais simples do que você imagina. Pense como se fosse o preço por metro quadrado é uma medida útil para avaliar o valor de imóveis.

Ou seja, o EV/EBITDA é uma medida útil para avaliar a avaliação relativa de empresas, levando em consideração seu desempenho operacional e a estrutura de capital.

Assim como diferentes imóveis podem ter preços diferentes por metro quadrado, empresas com desempenho operacional semelhante podem ter valores EV/EBITDA diferentes, dependendo de sua estrutura de capital e outros fatores.

‍O que é EV/EBITDA?

EV/EBITDA é uma razão financeira que mede a avaliação relativa de uma empresa. Ele é calculado dividindo o valor da empresa (EV) pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA).

O EV/EBITDA é amplamente utilizado por analistas financeiros para comparar empresas em diferentes setores e avaliar se uma empresa está subvalorizada ou sobrevalorizada em relação a seus pares. 

É uma métrica popular, pois ajuda a nivelar as diferenças na estrutura de capital e nos impostos pagos pelas empresas, permitindo uma comparação mais precisa de seu desempenho operacional.

Geralmente, um EV/EBITDA mais baixo indica que uma empresa pode estar subvalorizada, enquanto um EV/EBITDA mais alto pode indicar que uma empresa está sobrevalorizada. 

No entanto, é importante lembrar que o EV/EBITDA não deve ser considerado isoladamente e deve ser usado em conjunto com outras métricas financeiras para avaliar a saúde financeira e o potencial de crescimento de uma empresa.

‍Qual a importância do EV/EBITDA?

A importância do EV/EBITDA é que ele fornece uma medida da avaliação relativa de uma empresa, levando em consideração seu desempenho operacional e a estrutura de capital.

Como o EV/EBITDA é uma medida que não é afetada pela estrutura de capital da empresa ou pelas políticas fiscais do país, ele é uma métrica útil para comparar empresas em diferentes setores e países. 

Além disso, o EV/EBITDA é uma medida mais abrangente do desempenho operacional do que outras medidas financeiras, como o lucro líquido, que pode ser influenciado por fatores como despesas financeiras ou impostos.

Os investidores podem usar o EV/EBITDA para avaliar se uma empresa está subvalorizada ou sobrevalorizada em relação a seus pares. Uma empresa com um EV/EBITDA mais baixo em comparação com as empresas de seu setor pode indicar que ela está subvalorizada, enquanto um EV/EBITDA mais alto pode indicar que a empresa está sobrevalorizada.

No entanto, é importante lembrar que o EV/EBITDA deve ser usado em conjunto com outras métricas financeiras e análises de mercado para uma avaliação mais completa da saúde financeira e do potencial de crescimento de uma empresa.

‍Como calcular o EV/EBITDA?

Para calcular o EV/EBITDA, é necessário primeiro calcular o valor da empresa (EV) e o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) da empresa. O valor da empresa é o valor de mercado da empresa mais o valor de sua dívida líquida. O EBITDA é o lucro operacional da empresa antes de subtrair juros, impostos, depreciação e amortização.

O cálculo do EV/EBITDA é feito pela seguinte fórmula:

‍EV/EBITDA = Valor da Empresa / EBITDA

O valor da empresa é calculado somando o valor de mercado de todas as ações em circulação da empresa e o valor de sua dívida líquida. A fórmula é:

‍Valor da Empresa = Capitalização de mercado + Dívida líquida

Onde:

• Capitalização de mercado é o número de ações em circulação da empresa multiplicado pelo preço atual das ações.
• Dívida líquida é a dívida total da empresa menos o caixa e equivalentes de caixa.

O EBITDA é calculado a partir da demonstração de resultados da empresa, subtraindo os custos de vendas e as despesas administrativas do lucro bruto da empresa.

É importante lembrar que, embora o EV/EBITDA seja uma métrica útil para avaliar a saúde financeira e a avaliação relativa de uma empresa, ele não deve ser considerado isoladamente e deve ser usado em conjunto com outras análises e métricas financeiras para uma avaliação mais completa da empresa.

‍Quais as vantagens do EV/EBITDA?

O EV/EBITDA apresenta várias vantagens, entre elas:

• Inclui todos os fluxos de caixa relevantes: O EV/EBITDA leva em consideração todas as despesas operacionais da empresa, incluindo depreciação, amortização, juros e impostos. Essa abordagem ajuda a garantir que o fluxo de caixa seja avaliado de forma mais completa.
• Neutraliza o impacto da estrutura de capital: O EV/EBITDA é menos afetado pela estrutura de capital da empresa, tornando-se uma métrica mais confiável para comparar empresas com diferentes estruturas de capital.
• Ajuda a avaliar empresas em diferentes estágios de crescimento: Como o EV/EBITDA é baseado no desempenho operacional da empresa, ele pode ser usado para avaliar empresas em diferentes estágios de crescimento e em diferentes setores.
• Fornece uma medida relativa da avaliação: O EV/EBITDA pode ser usado para comparar a avaliação relativa de empresas dentro do mesmo setor ou em diferentes setores.
• Ajuda na tomada de decisão: O EV/EBITDA é uma métrica útil para ajudar os investidores a tomar decisões informadas sobre investimentos em ações, fusões e aquisições e outras transações financeiras.

No entanto, é importante lembrar que o EV/EBITDA não deve ser considerado isoladamente e deve ser usado em conjunto com outras análises e métricas financeiras para uma avaliação mais completa da saúde financeira e do potencial de crescimento de uma empresa.

‍Quais as desvantagens do EV/EBITDA?

Apesar de ser uma métrica financeira amplamente utilizada e útil para avaliar a avaliação relativa de empresas, o EV/EBITDA apresenta algumas desvantagens, tais como:

• Ignora o valor do capital de giro: o EV/EBITDA não leva em consideração o valor do capital de giro da empresa, que é a diferença entre seus ativos circulantes e passivos circulantes. Isso pode ser um problema, especialmente em setores onde o capital de giro é um fator importante, como varejo e manufatura.
• Não considera a depreciação e amortização: embora o EBITDA seja uma medida útil de desempenho operacional, ele não leva em consideração a depreciação e amortização. Isso pode ser problemático em setores onde os ativos fixos são uma parte significativa do negócio.
• Pode ser influenciado por fatores externos: o EV/EBITDA pode ser influenciado por fatores externos, como mudanças nas taxas de juros ou flutuações cambiais. Isso pode tornar a métrica menos útil em períodos de volatilidade do mercado.
• Não considera fatores qualitativos: embora o EV/EBITDA forneça uma medida útil de avaliação relativa, ele não leva em consideração fatores qualitativos importantes, como a qualidade da gestão, a força da marca e a concorrência no setor.

Embora o EV/EBITDA seja uma métrica financeira útil para avaliar a avaliação relativa de empresas, é importante lembrar que ele não deve ser usado isoladamente e deve ser considerado em conjunto com outras medidas financeiras e fatores qualitativos relevantes.

‍Qual a importância do EV/EBITDA para o investidor?

O EV/EBITDA é uma métrica importante para investidores, pois fornece uma medida da avaliação relativa de uma empresa, levando em consideração seu desempenho operacional e a estrutura de capital. Isso pode ajudar os investidores a tomar decisões informadas sobre investimentos em ações, fusões e aquisições e outras transações financeiras.

Aqui estão algumas razões pelas quais o EV/EBITDA é importante para o investidor:

• Ajuda a avaliar a saúde financeira de uma empresa: O EV/EBITDA é uma medida útil para avaliar a saúde financeira de uma empresa, pois leva em consideração todos os fluxos de caixa relevantes, incluindo despesas operacionais, juros e impostos. Isso pode ajudar os investidores a avaliar a capacidade de uma empresa de gerar lucros e fluxos de caixa sustentáveis.
• Permite comparações entre empresas: Como o EV/EBITDA é uma medida neutra em relação à estrutura de capital de uma empresa, ele pode ser usado para comparar empresas em diferentes setores ou em diferentes estágios de crescimento. Isso pode ajudar os investidores a identificar oportunidades de investimento em empresas que possam estar subvalorizadas em relação a seus pares.
• Ajuda a identificar oportunidades de investimento: O EV/EBITDA pode ajudar os investidores a identificar oportunidades de investimento em empresas que apresentam valores EV/EBITDA abaixo da média do setor ou em relação a seus pares. Isso pode indicar que essas empresas estão subvalorizadas e podem oferecer um potencial de valorização atraente.
• Ajuda a avaliar o potencial de crescimento de uma empresa: Como o EV/EBITDA leva em consideração o desempenho operacional da empresa, ele pode ser usado para avaliar o potencial de crescimento de uma empresa. Isso pode ajudar os investidores a avaliar se uma empresa é capaz de gerar fluxos de caixa suficientes para financiar seu crescimento futuro.

Sendo assim, o EV/EBITDA é uma métrica importante para investidores, pois pode ajudá-los a avaliar a saúde financeira, a avaliação relativa e o potencial de crescimento de uma empresa.

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