Ata do Copom, revisão das expectativas do Boletim Focus, desaceleração dos serviços e resultados corporativos movimentam o cenário econômico. Veja os destaques da semana e o que acompanhar no mercado financeiro.
Prof. Lucas Silva
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A semana trouxe eventos significativos para o cenário econômico brasileiro e internacional.
A inflação voltou a ser o foco das atenções, com revisões nas expectativas para a taxa Selic e indicadores de atividade reforçando a percepção de desaceleração econômica.
No mercado corporativo, os resultados do terceiro trimestre movimentaram análises, enquanto mudanças regulatórias da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) trouxeram novidades para profissionais do setor financeiro.
A seguir, destacamos os principais eventos e seus possíveis impactos
| Indicador | Resultado | Referência |
|---|---|---|
| Ibovespa | 171.336,99 pontos (-0,52%) | 10/11 |
| Dólar comercial | R$ 5,586 (+1,46%) | 10/11 |
| Selic | 13,75% ao ano | Nov/2026 |
| Projeção do IPCA | 5,22% | 2026 |
| Projeção do PIB | 1,75% | 2026 |
| Projeção da Selic | 13,75% | Final de 2026 |
| Volume de serviços | -0,1% | Set/2026 |
| Lucro líquido da Petrobras | R$ 39,8 bilhões | 3T26 |
| Dividendos e JCP da Petrobras | R$ 15,3 bilhões | 3T26 |
Na terça-feira (10), o dólar comercial avançou 1,46%, encerrando o pregão cotado a R$ 5,586, seu maior valor de fechamento desde julho de 2025.
A valorização foi impulsionada pela divulgação da inflação americana acima das expectativas.
O Ibovespa fechou a terça-feira (10) em queda de 0,52%, aos 171.336,99 pontos, acompanhando o movimento negativo dos mercados internacionais.
A ata do Copom manteve a política monetária no centro das atenções, com a Selic em 13,75% ao ano.
O Boletim Focus divulgado na segunda-feira (09) mostrou mudanças nas expectativas do mercado para a economia brasileira em 2026.
A projeção para a Selic ao final do ano subiu de 13,50% para 13,75%. Já a estimativa de crescimento do PIB recuou de 1,76% para 1,75%.
A expectativa para o IPCA permaneceu em 5,22%, enquanto a projeção para o dólar passou de R$ 5,34 para R$ 5,35.
Para 2027, o mercado também reduziu a expectativa de crescimento econômico, de 1,20% para 1,15%.
As revisões demonstram maior cautela dos agentes econômicos diante da inflação persistente e das perspectivas para a atividade econômica.
O volume de serviços prestados no Brasil caiu 0,1% em setembro, na comparação com agosto, na série com ajuste sazonal, segundo a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS), divulgada pelo IBGE nesta quarta-feira (11).
O resultado ficou acima das expectativas do mercado, que projetavam retração de 0,4%.
Na comparação com setembro de 2025, também houve queda de 0,1%. No acumulado do ano, o setor registra crescimento de 1,5%, enquanto a alta em 12 meses chegou a 1,9%.
O resultado reforça os sinais de desaceleração da atividade econômica brasileira, especialmente em um cenário de juros elevados.
A Petrobras divulgou esta semana seus resultados financeiros referentes ao terceiro trimestre de 2026.
A companhia registrou lucro líquido de R$ 39,8 bilhões, alta de 21,5% em relação ao mesmo período de 2025. O fluxo de caixa operacional alcançou R$ 61,8 bilhões, crescimento de 15% em 12 meses.
A estatal também aprovou R$ 15,3 bilhões em dividendos e juros sobre capital próprio, que serão distribuídos em duas parcelas, em 22 de fevereiro e 22 de março de 2027.
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) publicou a Resolução CVM 250, que atualiza a lista de certificações aceitas para o credenciamento de consultores de valores mobiliários.
Entre as mudanças, estão a inclusão das certificações C-Pro R e C-Pro I, da ANBIMA, no Anexo A da Resolução CVM 19. A mudança entra em vigor em 1º de dezembro de 2026.
O Boletim Focus do Banco Central, divulgado na segunda-feira (9), revisou as expectativas para a economia em 2026 e 2027.
A projeção para a Selic ao final de 2026 subiu de 13,50% para 13,75%, acompanhando a decisão do Copom de manter a taxa básica de juros.
| Indicador | Projeção anterior | Projeção atual |
|---|---|---|
| PIB 2026 | 1,76% | 1,75% |
| PIB 2027 | 1,20% | 1,15% |
| IPCA 2026 | 5,22% | 5,22% |
| IPCA 2027 | — | 4,90% |
| Dólar ao final de 2026 | R$ 5,34 | R$ 5,35 |
As revisões indicam maior cautela dos agentes econômicos diante da inflação persistente, incertezas fiscais e perspectivas para a atividade econômica.
O volume de serviços prestados no Brasil caiu 0,1% em setembro, comparado a agosto, segundo o IBGE.
O resultado superou as expectativas de retração de 0,4%. Na comparação com setembro de 2025, o setor também caiu 0,1%.
Apesar da variação negativa no mês, o volume de serviços acumula crescimento de 1,5% no ano e 1,9% em 12 meses. O ritmo de expansão em 12 meses desacelerou em relação aos 2,2% registrados até agosto.
Entre as atividades pesquisadas, transportes e informação e comunicação retraíram 0,5% cada. Os serviços profissionais, administrativos e complementares cresceram 0,5%, enquanto outros serviços aumentaram 1%. Os serviços prestados às famílias ficaram estáveis.
A retração de setembro e a desaceleração do crescimento acumulado reforçam sinais de perda de ritmo econômico.
A Nvidia enfrentou forte pressão no mercado acionário após denúncias envolvendo seu CEO, Jensen Huang, e suspeitas de irregularidades relacionadas à exportação de chips de inteligência artificial para empresas chinesas.
Segundo reportagem do The Information, repercutida pela Reuters, o relacionamento de Huang com uma empresária chinesa teria facilitado o envio de aproximadamente US$ 7,5 bilhões em chips da fabricante para empresas na China.
Entre os equipamentos citados estão modelos H100, H200 e A100, alguns sujeitos a restrições de exportação impostas pelos Estados Unidos.
As alegações ainda não foram verificadas de forma independente pela Reuters. O conselho de administração da Nvidia iniciou uma investigação interna, conduzida por um comitê de diretores independentes com apoio de assessoria jurídica externa.
O FBI também examina se o executivo foi alvo de uma operação de inteligência estrangeira.
As ações da companhia caíram 4,3% na segunda-feira (9) e recuaram mais de 5% na terça-feira (10).
Com isso, a Nvidia caminhou para uma perda de aproximadamente US$ 400 bilhões em valor de mercado em apenas duas sessões.
O episódio colocou em evidência questões relacionadas à governança corporativa, aos controles internos e ao cumprimento das regras de exportação de tecnologia. Reacendeu discussões sobre a exposição das empresas de tecnologia às tensões comerciais entre Estados Unidos e China.
O caso demonstra como fatores que vão além dos resultados financeiros podem afetar a avaliação de uma companhia. Riscos reputacionais, regulatórios e geopolíticos podem alterar as expectativas do mercado e provocar movimentos expressivos nas ações, mesmo antes de uma conclusão definitiva sobre as denúncias.
Uma pesquisa divulgada pelo Banco Central nesta quarta-feira (11), com economistas consultados antes da reunião do Copom, indica que a mudança na jornada de trabalho pode acrescentar 0,3 ponto percentual à inflação e reduzir em 0,2 ponto percentual o crescimento do PIB em 2027.
O levantamento reuniu 76 respostas para a estimativa de inflação e 52 para a projeção de crescimento econômico. Para 2028, os participantes estimaram aumento de 0,2 ponto percentual na inflação e redução de 0,1 ponto percentual no PIB.
A preocupação está relacionada ao possível aumento dos custos das empresas. Com a redução da jornada sem diminuição salarial, alguns setores podem precisar contratar mais funcionários, reorganizar escalas ou elevar despesas operacionais. Parte desses custos pode ser repassada aos preços de produtos e serviços.
Os efeitos, porém, não serão necessariamente iguais em todos os segmentos. A capacidade de reorganizar processos, elevar produtividade e absorver despesas adicionais pode influenciar a dimensão do impacto em cada atividade econômica.
O Banco Central voltou a sinalizar cautela em relação à trajetória da inflação. Na ata divulgada em 10 de novembro, o Comitê de Política Monetária reforçou que o balanço de riscos segue com assimetria para cima.
Na avaliação do Comitê, permanecem fatores capazes de levar a inflação a resultados superiores aos projetados.
Entre os principais riscos apontados estão a desancoragem das expectativas de inflação, a resistência dos preços de serviços, a desvalorização cambial e os estímulos à demanda acima da capacidade produtiva da economia.
O documento também menciona os efeitos dos conflitos no Oriente Médio sobre os preços do petróleo e derivados, os impactos das condições climáticas sobre energia e alimentos e os custos do trabalho relacionados à redução da jornada.
Na reunião encerrada em 4 de novembro, o Comitê decidiu manter a Selic em 13,75% ao ano, interrompendo o ciclo de cortes. A decisão considerou a piora das expectativas inflacionárias, o cenário externo mais adverso e a desaceleração mais acentuada da atividade econômica doméstica.
Nas projeções apresentadas pelo Banco Central, o IPCA é estimado em 5,6% para 2026 e 4,7% para 2027. Para o segundo trimestre de 2028, horizonte relevante da política monetária, a projeção é de 3,5%.
O documento destaca que a política fiscal e seus efeitos sobre os ativos financeiros seguem no radar da autoridade monetária. A combinação de incertezas internas e externas, expectativas de inflação elevadas e atividade econômica em desaceleração sustenta a postura de cautela do Comitê.
A próxima reunião do Copom está prevista para os dias 8 e 9 de dezembro. Até lá, os indicadores de inflação, atividade econômica e câmbio devem continuar sendo acompanhados de perto pelo mercado.
A divulgação de novos indicadores pode atualizar as expectativas sobre a inflação e o ritmo da atividade econômica brasileira. Entre os compromissos previstos para os próximos dias, estão:
Quinta-feira (12/11): divulgação do IPCA de outubro pelo IBGE, principal indicador da inflação oficial ao consumidor no Brasil.
Sexta-feira (13/11): divulgação da Pesquisa Mensal de Comércio, referente a setembro, também pelo IBGE.
Os resultados serão importantes para avaliar o comportamento dos preços e do consumo, além de contribuir para as expectativas sobre os próximos passos da política monetária.
Por que o dólar subiu na semana de 9 a 13 de novembro de 2026?
A alta do dólar na terça-feira (10) foi influenciada principalmente pela inflação americana acima das expectativas, que aumentou as apostas em juros mais elevados nos Estados Unidos. No cenário doméstico, as incertezas econômicas e a ata do Copom também contribuíram para a cautela dos investidores.
O que o Boletim Focus indica sobre a Selic em 2026?
O Boletim Focus divulgado em 9 de novembro elevou de 13,50% para 13,75% a projeção para a Selic ao final de 2026. A revisão acompanha a decisão do Copom de manter a taxa básica de juros nesse patamar.
Por que o Banco Central manteve a Selic em 13,75%?
O Copom considerou a persistência das pressões inflacionárias, a piora das expectativas de inflação e as incertezas do cenário externo. O Comitê também destacou a desaceleração da atividade econômica e a necessidade de manter uma política monetária restritiva para buscar a convergência da inflação à meta.
Qual é o impacto estimado do fim da escala 6x1 sobre a economia?
Pesquisa divulgada pelo Banco Central em 11 de novembro indica que economistas estimam aumento de 0,3 ponto percentual na inflação e redução de 0,2 ponto percentual no crescimento do PIB em 2027. As projeções refletem a possibilidade de aumento dos custos das empresas com a mudança na jornada de trabalho.
Quais certificações passaram a ser reconhecidas pela CVM para consultores de valores mobiliários?
A Resolução CVM 250 incluiu as certificações ANBIMA C-Pro R e C-Pro I no rol de qualificações aceitas para atender ao requisito de certificação profissional para o credenciamento de consultores de valores mobiliários. A norma entra em vigor em 1º de dezembro de 2026, mas o profissional continua obrigado a cumprir os demais requisitos regulatórios.
Queda histórica da Bolsa, disparada do dólar, revisão das expectativas de inflação e manutenção dos juros marcam a semana, enquanto balanços corporativos e indicadores econômicos entram no radar.
Queda histórica do Ibovespa, disparada do dólar e atuação do Tesouro Nacional marcam a semana, enquanto a decisão do Fed e os balanços de tecnologia movimentam as expectativas do mercado.
Ibovespa, dólar, economia chinesa e juros dos títulos franceses refletem as incertezas políticas e fiscais que movimentam os mercados.
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