COE: o que é e como funciona?

Foto: Site InvestNews

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Tubarão, para entender COE, pense em um prato de degustação em um restaurante. Assim como o COE combina diferentes ativos subjacentes, o prato de degustação traz uma variedade de sabores e ingredientes em pequenas porções. 

Ambos oferecem uma experiência diversificada, permitindo que você experimente uma gama de opções em um único pacote. No entanto, é importante analisar cada componente individualmente e entender suas características antes de decidir qual agrada mais ao seu paladar ou perfil de investimento.

E aí, bora saber tudo sobre COE? Então vem comigo neste artigo, que é sobre conteúdo de prova!

‍O que é COE?

COE é a sigla para Certificado de Operações Estruturadas. Trata-se de um produto financeiro que combina diferentes ativos em uma única estrutura, oferecendo aos investidores a possibilidade de diversificar seus investimentos e buscar potencial de retorno.

É emitido por instituições financeiras e sua estrutura pode ser composta por diversos componentes, tais como ações, moedas estrangeiras, commodities, índices de mercado, entre outros. Esses ativos são selecionados de acordo com a estratégia definida pelo emissor do COE.

Quem adquire o COE por meio de uma aplicação financeira, recebe um instrumento financeiro que representa a sua participação na estrutura montada. 

O retorno do investimento pode ser determinado por diferentes fatores, como a performance dos ativos que compõem a estrutura, índices de mercado ou outros critérios estabelecidos no momento da contratação.

Uma característica importante do COE é a possibilidade de proteção de capital, o que significa que, em alguns casos, o investidor pode ter garantida a devolução do valor investido, mesmo em caso de desempenho negativo dos ativos.

‍Como funciona o COE?

O COE funciona como um instrumento financeiro que combina diferentes ativos em uma estrutura única. A estrutura pode ser composta por ações, moedas estrangeiras, commodities, índices de mercado e outros componentes, de acordo com a estratégia definida pelo emissor do COE.

Ao investir em um COE, o investidor adquire um certificado que representa sua participação na estrutura montada. O retorno do investimento pode ser determinado por diversos fatores, como a performance dos ativos que compõem a estrutura, índices de mercado ou outros critérios estabelecidos no momento da contratação.

Existem diferentes tipos de COE, cada um com suas características específicas. Alguns exemplos comuns são:

• COE de Capital Protegido: Nesse tipo de COE, o investidor tem a garantia de que receberá de volta, no mínimo, o valor investido inicialmente, mesmo em caso de desempenho negativo dos ativos. Essa proteção de capital é oferecida pelo emissor do COE.
• COE de Capital em Risco: Aqui, o investidor está sujeito a ter parte ou todo o capital investido em risco, dependendo do desempenho dos ativos da estrutura. Nesse caso, o retorno pode ser maior, mas também há o risco de perdas.
• COE de Valor Nominal em Risco: Nesse tipo de COE, o investidor tem o risco de perda do valor nominal investido. Ou seja, mesmo que o desempenho dos ativos seja negativo, o investidor pode receber de volta um valor inferior ao inicialmente investido.

É importante destacar que o funcionamento específico do COE pode variar de acordo com as condições estabelecidas pelo emissor. Por isso, é fundamental ler atentamente o prospecto e os termos do COE antes de investir, para entender todos os riscos, retornos potenciais e demais características do produto.

Além disso, a liquidez do COE pode ser limitada, o que significa que o investidor pode ter restrições para resgatar seu investimento antes do prazo estabelecido. Por isso, é essencial estar ciente das condições de liquidez do COE antes de investir.

‍Qual a estrutura do COE?

Os COEs possuem uma estrutura composta por quatro componentes-chave: vencimento, ativo subjacente, valor da proteção e fórmula de pagamento.

O vencimento do COE é geralmente estabelecido entre 2 e 5 anos, representando o período de tempo em que o investimento se mantém ativo.

O desempenho do COE está ligado ao desempenho de um ativo subjacente específico, que pode ser um índice, uma ação, uma cesta de ações, commodities ou moeda estrangeira. Ao longo do prazo de vencimento, o investidor acompanha a evolução desse ativo subjacente.

O valor da proteção é um elemento relevante, oferecendo uma salvaguarda contra a queda do ativo subjacente. Os investidores recebem de volta o valor principal do investimento no vencimento, desde que o nível do ativo subjacente não caia abaixo do nível de proteção. No entanto, é importante mencionar que perdas podem ocorrer caso o nível de proteção seja ultrapassado.

A fórmula de pagamento determina os retornos que o investidor pode receber durante o prazo do COE, desde que certas condições de mercado sejam atendidas. Existem duas principais estruturas de recompensa: renda e crescimento. Os retornos de renda proporcionam pagamentos de juros regulares, com um nível de retorno fixo. Por outro lado, os retornos de crescimento permitem ao investidor participar ativamente do desempenho do ativo subjacente.

Esses quatro componentes trabalham juntos para fornecer um COE que busca atender diferentes expectativas de mercado e responder às necessidades específicas dos investidores.

‍Quais as características do COE?

O COE possui algumas características distintas que podem variar dependendo do emissor e das condições específicas de cada COE. Aqui estão algumas características comuns do COE:

• Estrutura complexa: O COE é um produto financeiro que combina diferentes elementos, como ativos subjacentes, derivativos e modalidades de remuneração, em uma estrutura única. Essa complexidade pode oferecer oportunidades de investimento mais sofisticadas, mas também exige uma compreensão adequada por parte do investidor.
• Diversificação: O COE permite acessar uma variedade de ativos subjacentes em uma única estrutura, proporcionando diversificação aos investidores. Isso significa que é possível ter exposição a diferentes classes de ativos, como ações, moedas estrangeiras, commodities, entre outros.
• Proteção de capital: Isso significa que o investidor tem a garantia de receber de volta, pelo menos parcialmente, o valor investido inicialmente, mesmo em caso de desempenho negativo dos ativos subjacentes. Essa proteção pode ser total ou parcial, dependendo das condições estabelecidas pelo emissor.
• Potencial de retorno variável: O retorno do COE pode ser determinado por diferentes fatores, como o desempenho dos ativos subjacentes, índices de mercado ou outras variáveis estabelecidas na estrutura do COE. Isso significa que o retorno pode variar amplamente e não há garantia de um retorno fixo ou pré-determinado.
• Liquidez limitada: Os COEs geralmente possuem prazo de vencimento e podem ter restrições de liquidez, o que significa que o investidor pode ter dificuldades em resgatar o investimento antes do vencimento ou em momentos específicos. 
• Risco associado: Assim como qualquer investimento, o COE apresenta riscos. O desempenho dos ativos subjacentes, as condições de mercado, a solidez do emissor e outros fatores podem afetar o resultado do investimento. É fundamental compreender e avaliar os riscos associados ao COE antes de investir.
• Tributado conforme a tabela regressiva da renda fixa: é feita diretamente na fonte e somente no vencimento. Também não há come-cotas e nem taxas que incidem sobre o COE.

22,5% - para vencimento até 180 dias

20% - para vencimento entre 181 e 360 dias

17,5% - para vencimento entre 361 e 720 dias

15% - para vencimento acima de 721 dias

‍Qual a semelhança entre COE e notas estruturadas? 

O COE é uma categoria mais ampla e abrangente, enquanto as Notas Estruturadas são um subconjunto específico dentro dessa categoria. As Notas Estruturadas são uma forma de COE, caracterizadas por terem uma estrutura baseada em dívida, normalmente com um componente fixo de rendimento e um componente variável relacionado a um ativo subjacente.

A principal semelhança entre o COE e as Notas Estruturadas é a complexidade das estruturas e a combinação de diferentes elementos para criar oportunidades de investimento. Ambos os produtos podem envolver a inclusão de ativos subjacentes, derivativos e modalidades de remuneração variadas.

Cabe ressaltar que as notas estruturadas são títulos muito populares nos Estados Unidos e Europa. 

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